调研报告：对XX区投融资工作的一些思考
对XX区投融资工作的一些思考
为深入贯彻落实党的XX大精神和习近平新时代中国特色社会主义思想，以及总书记系列重要讲话精神，深入践行党中央新理念新思想新战略，根据区委区政府的调研安排，围绕"如何发挥投融资抓手作用、推动XX区经济社会又好又快发展"这个课题，本人深入XX区投融资局、经济发展局、财政局、XX公司等单位、企业，通过召开座谈会等形式，对全区企业的投融资情况进行了深入调查了解，针对我区投融资工作出现的一些困难、问题及成因，本人也进行了深入的思考，从个人角度提出了如何化解债务危机的政策措施建议。现将相关调研情况及本人的一些看法形成报告如下，如有不足，请各位领导、同志们批评指正。
自成立以来，XX区在市委、市政府的大力支持下，认真贯彻落实统筹城乡发展工作部署，积极"创建新机制、发展新经济、建设新城乡"，脚踏实地、埋头苦干、锐意创新，通过大力实施项目建设，我区建设日新月异，城乡一体化建设取得了巨大的成功，XX园区、高我区、经开区建设成为XX乃至XX省的一张靓丽名片。而所取得的成绩与我区抓好投融资工作是分不开的。
据统计，2022年，我区企业新上项目70个，投资总额75.6亿元，完成投资38.5亿元，我区成立以来，新上项目达485个，合计投资总额876.6亿元，累计完成投资423.3亿元。从资金投入来看，政府财政投入约30亿元，银行贷款约250亿元，企业自筹143.3亿元。投融资工作为我区迅速发展作出了巨大贡献。
但从调研情况来看，我区投融资工作与其他县市区相比，仍有较多问题和不足，主要表现为"三高三低"：
一是融资需求高，融资成功率低。XX公司是XX区的主要投融资平台，承担着我区基础设施、公共设施、市政设施等项目的建设任务，资金来源除了财政建设资金支持外，余下建设资金以银行贷款为主，按现在承担的建设任务投入，银行贷款约占投入的比例达70％以上。据公司反映，今年上报银行贷款指标25亿元，到目前银行仅同意放贷16亿元，远远不能满足项目投入需要。汉桂园园林公司是一家以经营花卉苗木为主，集餐饮、观光旅游、房地产一体的大型企业集团，为扩大企业生产经营，发展壮大公司实力，公司目前在XX区开发着海峡两岸园艺文化市场、御龙湾台湾风情园、XX园艺博览城等项目，投资资金需求缺口较大，今年上报银行贷款指标5亿元，已获得银行贷款资金3亿元，但根据实际投入来看，仍缺口2亿元。从以上我们看出企业融资成功率是较低的。
二是融资成本高，融资资金使用率低。根据国家指导利率，目前银行贷款基准年利率约为4.75％，并根据贷款性质可以下浮10％，上限不限。除了正常的贷款利息支出外，据企业反映，目前的银行贷款除了需要抵押物以外，有些银行还需交取保证金、手续费或帮助完成揽储任务等条件，造成贷款实际利率较高。并且在放贷时条件较为苛刻，一般是按项目进度拨付或指定条件拨付，有时因企业资金回笼慢或项目工程进度验收慢等原因，为顺利推进项目建设，向银行提出增加拨付时基本难于得到银行支持，而贷款资金已存放到贷款专户，贷款利息仍需按时支付，从而出现融资资金沉积，资金使用率低的现象。
三是融资渠道单一程度高，利用资本市场融资水平低。从调研企业来看，资金来源除了小部分为国家产业扶持资金外，仍以银行贷款和自有资金为主，并以银行贷款为主，资金来源比较单一。从XX市统计数据来看，2021年全市全社会固定资产投资完成投资974.8亿元，资金来源为：政府财政投入58.2亿元，银行贷款投入568亿元，业主自筹345.6亿元，其他投入3亿元，其中银行贷款占完成投资额的58.3％，也从侧面证明了企业的融资渠道较为单一。目前企业融资有许多渠道，包括企业挂牌上市、股权融资、债权融资、发行债券等，但由于企业对资本市场、融资知识的不足及对企业未来经营权控制的担忧而难于采用，也是造成通过资本市场融资利用水平较低的主要原因。
出现以上问题，有各方面的原因，如企业固定资产不足、资产变现能力差、财务管理不规范、信用意识不强、融资资金使用随意等，最主要的原因就是国家金融政策不够健全、企业信用评价认定体系不完善。为此，为提高融资资金对地方经济发展的支持力度，提高资本市场的透明度，防范出现金融风险，使融资资金更好地服务地方经济发展，根据我区实际，分门别类有针对性提出以下政策措施建议。
一、国有企业投融资政策建议
我区国有企业主要包括两类企业，一类是以基础设施建设和融资为主的多种经营的投融资平台企业，如XX、经投、两岸公司等；另一类是以生产经营、服务为主的传统国有企业，如园艺场、紫胶场等。针对我区国有企业发展情况，较为可行的政策措施为"整合资源、市场运作、规范管理、防范风险、科学发展"，也就是国有企业要在企业定位、管理体制、风险补偿机制等方面上下功夫，形成科学协调的投融资机制体制，以有效化解投融资系统性风险，实现国有企业持续快速健康发展。
（一）明确企业战略发展定位
大部分国有企业均承担着一定的政府、社会职能，其持续发展有赖于政府对其进行准确定位，也就是要求政府要明确国有企业的作用、职能，"有可为有可不为"，确定国有企业的经营范围，进而为国有企业创造基本的经营运行条件，以保持国有企业经营运作的良性循环和可持续发展，最终促进国有企业发展，推动国民经济社会整体进步。现阶段，投融资平台公司的主要战略定位为以下三方面较为合适，即国有资产经营管理主体、城市基础设施及市政公用项目投融资平台和城市基础设施及市政公用项目市场化运作主体。根据"谁投资，谁收益"的原则，投融资平台公司应立足于具有一定垄断性的公共服务产业，利用国有资本在政策上的优势，逐步构建自己的核心竞争力，做大做强投融资平台公司资产。其他国有企业应给予一定的政策扶持，立足主业，发展壮大经营性副业，成为市场经济经营主体，如现有企业经营确实较为困难，亏损严重，可以采取市场化运作，通过破产、兼并等方式盘活国有资产。
（二）建立投融资补偿机制
虽然成立了基础设施建设投融资平台公司，但并不能免除政府对公益性项目进行必要投入的职责。政府应建立适当的投融资补偿机制，不仅是解决城市建设现实的资金缺口问题，也是为投融资平台公司实现可持续融资、化解债务高企提供必要的保障。建议允许投融资平台公司深度参与城市资源的经营运作，所得的收益按有关政策上缴政府财政，其余部分作为政府对投融资平台公司公益性项目的投融资补偿。一是结合城市基础设施建设参与城市土地经营，主要是土地储备和土地初级开发；二是广泛参与城市地上、地下、地面空间的经营，包括城市广告、可经营的人防设施、停车场、与路桥建设相关联的开发、城市弱电管网的经营开发等；三是由政府授权投融资平台公司从事公用行业特许经营，包括城市供水、污水处理、垃圾处理，燃气热力、公共交通、轨道交通、路桥收费等。其中参与土地资源经营是最关键的环节，只有通过土地经营产生的利润才能有效弥补公益性项目投资所产生的资金缺口，有效化解债务风险。并通过评估财政投入能力，建立健全科学合理的财政投入机制，建立与财政收入相匹配的投融资机制体制。
（三）构建多元化融资格局
投融资平台公司应充分利用融资资源，发挥整体融资能力，逐步构建多元化的融资格局，实现融资方式多元化、融资主体层次多元化、融资渠道多元化。融资方式的多元化是指一方面根据项目特点灵活运用BT、BOT、TOT、ABS等项目融资方式，另一方面积极运用公司融资，采用发行企业债券等融资方式。融资主体层次的多元化是指不仅以投融资平台公司本部负债融资，还可以利用其他平台负债融资，如利用子公司经营性资产上市融资、信托融资或成立项目公司进行项目融资等。融资渠道的多元化是指不仅争取政府财政预算内投入，还要积极争取预算外投入及政策性支持；不仅争取国内一般商业银行贷款，还积极争取国际及国家开发银行的优惠贷款；不仅争取股票融资，还要争取信托融资等。
（四）提高企业经营效益
投融资平台公司作为政府的投融资平台，为了可持续地为城市建设发挥融资作用，在完成政府下达的各项投资、融资、经营管理任务的同时，也应按照企业发展规律实行可持续发展，努力提高自身盈利能力。在公司发展战略上应认真处理好企业效益与政府要求以及社会责任的关系，兼顾当前任务与长远发展目标的关系，真正成为一个具备自我积累能力、可持续发展的企业。一是投融资平台公司可将部分收益性项目作为投资方向，通过投资具有一定收益性的项目产生持续利润和稳定的现金流，保持公司的可持续融资能力，使公司资产在规模与质量上得到双重提升。二是投融资平台公司应制定详细的投融资年度计划，合理分配、调度投融资资金，尽量减少融资资金的沉积，减轻财务费用负担。三是提高企业的经营管理水平，在完善各项管理制度的前提下，实行科学的人事管理，消除人浮于事的国有企业"通病"，并在效率上下功夫，实现精干、高效的干部队伍建设目标，从而减轻人力成本支出，提高企业整体经济效益。
二、民营企业投融资政策建议
（一）为民营企业创造平等的融资环境
政府在投融资政策上要与国有企业一视同仁，实行民营企业与大型企业、私营经济与国有经济同等的投融资政策，积极疏通民营企业的融资渠道。在继续发挥以商业银行为主要融资渠道的同时，鼓励民营企业通过挂牌上市等融资方式拓宽其它融资渠道。一是积极创造条件让优质民营企业实现挂牌上市，发行股票和债券，大力拓展直接融资渠道。要加强优质民营企业的扶持力度，帮助建立科学合理的企业管理制度，规范财务管理，加强投融资知识培训，鼓励允许符合条件的民营企业通过企业挂牌上市或通过银行发行债券，降低企业融资成本，促进企业发展。另外，要在清理整顿和规范地方性的企业产权和股权交易市场的基础上，设立为民营企业直接融资服务的场外市场，为民营企业直接融资提供场所。二是要发展风险投资。政府部门要制定、修改和完善法律法规，完善监管，促进风险投资产业的健康发展。三是要积极利用民间信用以及创造新的社会信用等形式，打通民间资金和实业资本之间的渠道。四是要鼓励个人创业投资，将储蓄转化为投资。五是要积极发展金融租赁、典当融资，多渠道解决企业融资难问题。